一方面，上周不锈钢无缝管库存继续回升，冬季下游用钢需求整体仍偏弱，且北材南下意愿仍强。另一方面，部分地区不锈钢无缝管低价成交有好转，部分商家试探性拉涨，市场悲观情绪有所缓解。

不锈钢无缝管价格能否止跌反弹或取决于冬储何时启动。当前由于天气等多方原因，下游开工率明显下降，叠加不锈钢无缝管库存不断出现上升，很多钢厂纷纷降低出厂价，其中调价最为明显假期钢坯虽略有回暖，但限产阶段钢坯需求和成交较弱，指导作用不强。而终端需求持续低迷，不锈钢无缝管价仍有一定下行压力。

分析认为，首先，回顾上半年，受去产能、供给侧改革影响，市场出现供小于求现象，不锈钢管价格也出现了近几年来历史性大幅上涨，至此，不锈钢管价格一路抑扬顿挫，无论市场看空还是看涨，价格一直同比上浮的，其次，往年春节后价格涨的几率较高，而目前社会库存处于低位，钢贸商会补充库存，拉升需求，支撑不锈钢管价格，最后，受冬季环保政策影响，钢厂产能也随之减少，近段北材南运，北方市场亦补充库存。总之，不锈钢管价格还有上涨的空间，但是涨幅不会太大。

前阶段行情最大特点就是期现并不同步，不锈钢管行情走势出现分岐，期现基差加大，应该说现期都各有逻辑。但后面库存究竟能垒到多少不清楚。能否满足钢贸商冬储意愿很难讲。况且18年去产能又紧接而来，不锈钢管供需紧平衡状态应该说仍是主基调。

供给侧改革在，不锈钢管的价格大幅波动不会消停。后市极有可能走过山车走势，开年来的需求高峰叠加下个月的复产预期，不锈钢管后市可能旺季不旺，淡季不淡，需求平缓。总的来说，还是供过于求，现在唯一的好就是库存低，但不锈钢管生产不同于农产品的季节性。只要原料充足，不锈钢管就可批量供应。

北材南下加快要辩证来看，前期在华中和华东成为价格高地的情况下，成为北材主要的承接区域，同期华南高地因物流和港口方面瓶颈导致很多船已经不去华南了，周转率极低。最近华中和华东跌价比较迅速，价差使得逐利的驱动重新将目光又投向了华南区域。另一方面也因天气逐渐转冷，华中地区已经开始逐渐停工，所以近期南下的量肯定会相对大一些。从时间和空间两方面来看，期货应该处于震荡筑底的这样一个阶段，上有淡季驱动的压力，下有结构和中期旺季的支撑。

钢厂方面：自12月下旬以来，不锈钢无缝管均价回调。出厂价大幅下调，必然带动现货及期货市场的进一步调整，还会影响到1月11日钢厂的出厂价政策，因此，估计1月不锈钢无缝管价仍有下跌的空间，不同区域跌幅或多或少而已。

不锈钢无缝管市场低价成交尚可，市场悲观情绪有所缓解。不过，下游尚未出现集中备货现象。1月不锈钢无缝管市场虽有惯性下跌的空间，但随着利空释放完毕，市场信心的增强，后期有望迎来企稳甚至反弹，建议钢友们多谨慎观望，短期不锈钢无缝管价格或弱势震荡运行。
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